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...定，市場違約風險偏低的情形下，債券信用評級可以偏重中段信評的投資等級債，適度承擔信用風險，以換取利差優勢。大華投等美債15Y+經理人郭修誠表示，儘管9月以來美國聯準會調降基準利率3碼，然而美國10年期公債殖利

...三大策略，即擴大營運規模；其次為增進獲利能力，加速手續費收入和交易收入成長；三是專注於高利差貸款，包括高利差個人放款、海外放款等。

...香港子行貢獻上海商銀獲利11.5億元。他指出，今年放款成長目標為5%，坦言今年達標較難，明年目標相同；淨利差趨勢則因美元降息略減，今年淨手收成長率應可超過四成、2025目標設定在15%。展望明年，呂紹宇指出，除日本以

...金波動、高標股波動調整等影響，市場振幅加大，券商板塊回調，「交易節奏層面而言，依照歷史經驗，中美利差收窄，趨勢可能有波動，或繼續對證券行情等板塊，形成一定程度的觸發。」

...可能認列1.5億港幣。核心業務方面，他指出，今年放款成長目標為5%，坦言今年達標較難，明年目標相同；淨利差趨勢因美元降息略減，2024年淨手收成長率應可超過四成、2025目標設定在15%。展望2025年全球市場，呂紹宇指出，

...康。展望明年市場，預期沒有今年樂觀，成長力道相對不足，股利政策將大致維持過往比例；明年目標包括淨利差(NIM)達1.25%、手續費收入年增15%、放款金額年增5%等，另外預期明年台股偏向盤整，區間指數約落在22000-24500點。

...歐美Q3財報穩健，非投等債違約率下滑，即便近期公債利率反彈，資金穩定流入已開發市場信用債，支撐信用利差保持相對穩定及區間低位，高息債資產仍具優勢。統一ESG投等債15+經理人張美媛表示，川普2.0政策雖可能影響聯

...產的需求增加，因此有利於包括亞洲在內的全球債市的表現。此外，相較於歐美市場，亞洲債市有明顯的信用利差優勢，這也進一步增強了亞債的強勁表現。 • 在新興亞洲國家方面，之前受到疫情影響較為嚴重的國家(例如巴

...風險，而利率波動提高下使機構房貸抵押債更具投資吸引力，且利差仍有收窄空間，富蘭克林證券投顧認為，儘管企業債殖利率已自高檔下滑也仍有甜頭，利差收窄至歷史低檔一大部分是反映良好的企業基本面，透過專業團隊

...違約風險下降，市場潛力可期；特別中國大陸、印度受政策支持與企業基本面改善帶來上行空間。同時，信用利差高於歷史水平，提供資本收益機會。

...，柬埔寨分行亦會優於今年，且近兩年提列備抵呆帳的情況應可止血。儘管聯準會已啟動降息循環，但台美利差仍大，合庫銀前三季SWAP（換匯交易）獲利為92億元，年成長26億元，年增三成，估計全年仍能突破百億元。合庫

...降息的預期升溫，進一步刺激全球投資者對風險資產的需求。其次，亞洲債市相比歐美市場，具備顯著的信用利差優勢，吸引資金流入。此外，疫情後巴基斯坦與斯里蘭卡等新興國家的財政改革和國際援助，也大幅提振主權債

...換匯交易）獲利前三季為92億元，年成長26億元，成長率約在3成左右，雖然10月已縮水，但合庫指出，在台美利差的加持下，估全年仍有突破100億元的水準。合庫金截至9月底獲利162.25億元，較去年同期增加8.24%，其中合庫銀行

...建議先分別各金控業務著重銀行端或壽險端，再來比較績效。以銀行為主的金融股，淨利差表現尤為關鍵。在2022年升息結束後，淨利差應理論上優於2020年降息初期，表現較好的包括國泰金、上海商銀和玉山銀行。其中，雖然

...淨利累計162.56億元，每股盈餘1.56元，年化稅後ROE與ROA為9.28%與0.55%。總存款與放款年成長分別為11.5%與11%，全行利差1.3%，淨利息收益率0.0%。在整體市場上，國銀聯貸主辦及共同主辦金額排名第1名、都更與危老放款合計餘額為公

...，抵銷外匯帶來的損失，加上債券投資收益持續增長，帶動單季淨利差達1.41%，比上季增加逾4個基點。預期第4季淨利差將繼續增長，今年整年度調整後淨利差約維持在1.6%至1.63%。加上中信銀今年前三季手續費年增26%，其中受

...高可能會對全球經濟成長、通膨、資產價格，造成負面效應。股票風險溢價降至空前低點，歐美企業債殖利率利差相對收窄，跡象指出，投資人也許低估了不利情境的可能性與衝擊。ECB金融穩定報告要點另一方面，歐洲央行提

...支持性政策。此外，A股市場展現韌性，資本市場改革進一步吸引資金流入。川普政策推升美國公債殖利率，利差擴大助推美元走強。預期美元對人民幣的匯率在三個月內達1:7.20，十二個月內進一步貶至1:7.30。

...今日在法說會上提出對的預期，並分析，每降息1碼，在帶動企業外幣放款意願之下，整體存放利差反而會增加1個基點，外幣利差更會增加4個基點。至於降息，華銀預估，12月會再降1碼，明年則最多降4碼。不過，另一方面，

...收益表現，華南金指出，今年1到10月毛收益大約是83億元，去年全年約100億元，由於聯準會已啟動降息，台美利差收窄，預期今年全年SWAP收益會較去年略少，且明年可能會比今年再少一點。至於房貸業務，華南金表示，截至今